摘要

• 科技型中小企业的金融服务面临初探浅尝、捉襟见肘的融资困局。主要有以下特征：一是期限长，二是贷款金额比一般的中小企业更高，三是对股权融资的需求更为旺盛。针对以上金融需求的特征，现有的供给体系还存在许多缺陷，不能完全支持科技型中小企业的融资需求，总体上表现在：缺乏有针对性的融资服务金融机构，中小企业融资供给市场体系不够健全，各供给主体与市场之间缺乏联动机制。
• 化解融资困局，应实行政策组合，投贷联动模式。第一，发展知识产权评估，化解信息不对称难题，包括构建知识产权评估的有效机制和规范流程、建立全国统一的知识产权交易平台。第二，强化财政支持，完善科技型中小企业风险分担机制。第三，立足科技型企业需求，构建综合化金融服务体系，如联合建立风险控制机制、进一步发挥政府作用来提高投贷联动模式融资服务能力、优化监管制度并适度放宽对商业银行限制等。第四，强化政府作用，探索服务模式创新。

正文

科技型中小企业是极具活力和潜力的创新主体。国内外形势对企业的当前运营和未来发展产生了广泛和深远的影响，相对于大中型企业群体，中小企业自身抵抗风险的能力较弱。财税、金融、科技等支持政策应组合发力，不断优化企业的成长环境。

一、融资困局：初探浅尝，捉襟见肘

作为“专精特新”企业的代表，科技型中小企业的金融服务有以下几方面的特征：一是期限长。相比基础性的传统信贷，“专精特新”中小企业更需要覆盖企业全生命周期的成长型、长期性资金支持。二是贷款金额比一般的中小企业更高。央行的数据显示，截至2021年末，“专精特新”企业户均贷款余额为7582万元。三是对股权融资的需求更为旺盛。“专精特新”企业大多数需要长期研发投入，流动性回收需要一定时间周期。相对于债务融资，股权融资没有本金偿还压力。通过股权融资能够更好地帮助“专精特新”企业进行长期研发。

针对上述金融需求的特征，现有的供给体系还存在许多缺陷，不能完全支持科技型中小企业的融资需求，总体上表现在以下几个方面：

第一，有针对性的融资服务金融机构缺乏。具体到科技型中小企业，目前，关于专门为中小企业提供贷款服务的科技银行、科技支行、社区银行的建立尚处于初步探索阶段，产品同质化严重，缺少有针对性的专业化融资服务机构。针对中小企业融资的网络融资平台与中介服务平台较少，信贷供给市场层次不够丰富。此外，风险投资机构的发展还不够成熟，表现在风险投资机构数量较少、风险投资基金规模较小、退出渠道不畅、运作机制不健全、信息不对称问题严重、与其他融资供给主体合作较少等。

第二，中小企业融资供给市场体系不够健全。信贷市场信息不对称问题严重，融资性担保贷款发展不够成熟，信贷产品创新不足；股票市场层次不够丰富，市场之间缺乏流通机制，市场进入、退出渠道不畅，中小企业股权融资规模较小；债券市场不够发达，针对科技型中小企业的创新型债券仍处于初步发展阶段，中小企业债券融资因额度限制导致发行规模较小；保险市场对科技型中小企业融资支持不够，相应保险产品较为稀缺。

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