摘要

• 2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，并对当前经济形势做出了两个主要判断：一是“当前经济运行面临新的困难挑战”；二是疫后“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”。当前的挑战主要体现在内需不足、企业经营困难、以民营地产为主的重点领域风险隐患较多，以及外部环境复杂严峻四个方面。
• 我国正处于经济结构转型的关键时期，对经济工作的重点部署需要在短期稳增长与长期高质量发展、扩内需与稳就业、促转型与防风险之间权衡。一方面，政策重心要从关注投资转向关注以服务业为主的消费，增加消费所需相关的规划投入。另一方面，要重点处置化解房地产行业、地方隐性债务及少数中小金融机构的风险问题。
  
• 政治局会议所部署的各项工作中，有以下几个值得关注的趋势。一是充分就业开始成为经济政策的核心目标；二是逐步构建以消费为核心的宏观经济政策体系；三是总量政策与结构性政策并重，实现长期发展模式的平稳过渡。
  

正文

2023年以来，宏观经济在快速恢复的同时也遭遇了较多挑战，内需不足和复苏动能不稳成为困扰经济持续稳定增长的最大掣肘。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，并部署下半年经济工作。

一、经济形势：恢复呈“波浪式发展、曲折式前进”

对于当前经济形势，政治局会议做出了两个主要判断：一是“当前经济运行面临新的困难挑战”；二是疫后“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”。具体来看，挑战主要体现在四个方面。一是国内需求不足，2023年第二季度以来国内经济恢复动能明显放缓，具体表现在民间投资持续低迷、房地产市场面临下行压力以及核心通胀持续走低等。二是一些企业经营困难，例如，1-5月私营工业企业利润同比降幅超20%，小型企业PMI在50%临界值下方持续回落。三是重点领域风险隐患较多，主要包括部分房地产企业风险（尤其是民营房企风险）或进一步暴露、地方债偿付风险加大、少数中小金融机构风险有待化解和处置等。四是外部环境复杂严峻，一方面，主要国家通胀压力犹存，发达国家央行激进紧缩政策的负面效应正持续显现，加剧了国际金融市场波动。另一方面，全球地缘政治关系紧张，外部环境存在较大不确定性，对我国经济的复苏和发展也造成了一定的干扰。

二、经济政策的核心任务：扩内需、提信心、防风险

面对“新的困难挑战”，并基于对经济恢复过程“波浪式发展、曲折式前进”的认识，政治局会议明确了下一步经济工作的重点，即“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”。考虑到我国正处于经济结构转型的关键时期，上述核心任务事实上包含了多方面因素的权衡。

短期稳增长与长期高质量发展间的平衡。从短期来看，我国处于疫情之后的经济恢复期，根据经济运行的情况，适度加大逆周期调控力度是题中应有之义；但也应看到，我国同时也处于旧的增长动能逐步消退，新动能和新发展模式培育、构建的关键阶段，过度的短期刺激极有可能加剧长期所面临的结构性风险，就这个意义上讲，立足长远的跨周期调控也至关重要。

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